全世界累計販売本数1,900万本以上を記録した「METAL GEAR SOLID」シリーズの最新作。敵と戦うのではなく、発見されないように隠れて戦地で任務を遂行するメタルギアのコンセプトをさらに発展。PSPというプラットフォームの特性を最大限に生かした作りとなっている。
PSPをもちより友達と対戦するアドホック対戦、日本中のライバルと対戦できるインターネット対戦、友達の一人がソフトをもっていれば楽しめるゲームシェアリング対戦など、多彩な対戦を実装。
PSPを持って現実の街中の無線アクセスポイントを探してその場所固有の兵士を集めるなど数々の方法で兵士を集めて部隊を編成。最強の部隊を作り上げ、対戦やシングルプレイを楽しめる。
ストーリーはPS2前作MGS3の6年後の話で、前作の登場人物も多数登場。次回作PS3版MGS4へも繋がる謎に満ちたストーリーとなっている。